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美国联邦储备委员会12月16日发布政策报告,认为美国经济增长虽然不强劲,但持续上升,2%的核心通胀也有信心实现。因此,美联储宣布将联邦基金利率上调25个基点至0.25%至0.5%,这是美联储9年多以来的首次加息。
从“放风”到落实,1年过去了。过早加息将威胁美国经济增长,过晚加息可能造成通胀飙升,美联储需要综合评估经济形势,拿捏合适的加息时机。不得不说,在何时加息这个问题上,美联储在2015年过得颇为纠结。
美国联邦储备委员会11月18日公布了10月27日至28日召开的货币政策例会纪要。纪要显示,多数与会者认为目前的经济状况适合在今年12月开始加息。 美联储多数官员认为,基于当前对美国宏观经济形势以及对未来经济增长、就业和通胀水平的估计,到12月联邦公开市场委员会举行下一次例会时,将具备加息的 条件。
不过当时,与会者认为美国经济的下行风险仍然存在,对加息之后美国经济动力是否强劲,能否实现自主增长存在担忧。是否开启加息周期,*终要取决于12月联邦公开市场委员会下次例会前*新发布的经济数据。
按照美联储之前的表态,启动加息进程至少要满足3个条件:经济稳定增长、就业持续改善、通货膨胀维持在2%的水平。但之前美联储认为,这几点都尚未实现其设定的标准。
*一,经济增长势头。经过几年大规模量化宽松,美国经济有起色,但这与极端宽松的货币政策和超低利率密切相关,加息之后,美国经济内生动力强不强,能否延续增长势头是美联储关注的问题。
二战以来,美国经历了*为缓慢的经济复苏进程。比如2015年*一季度经济增长0.6%,2011年至2014年,美国经济年均增长2%,低于此前估算的 2.3%,说明美国经济复苏没有市场预期的那么强劲,美联储成员有担心。此外,美联储加息会加重美国的债务负担,如果没有强劲的经济增长作保障,加息的负 面影响也不能忽视。
第二,就业水平。就业无疑是美国政府*为关注的,美联储也将就业作为加息的重要参考指标,美国就业率持续向好,但是就业质量不高,是之前美联储加息的又一顾虑。
第三,核心通胀水平,美联储设定的核心通胀调控目标是2%,但是由于对经济贡献率超过70%的个人消费不温不火,再加上油价等国际大宗商品价格持续走低,美国的核心通胀目标一直没有很好实现。
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